財經中心／綜合報導
中國信託發布的投資報告中表示：因川普的政策仍指向更高的財政赤字和通膨，利好美元。我們預計在未來幾個月除非出現川普的政策大幅不及預期，美元指數應難跌下100。澳幣被低估，建議趁低買人。加幣或有反彈空間。人民幣在央行維穩的背景下震盪趨勢。
澳洲方面，強勁的勞動力市場和黏性的服務業通膨應該會關閉 2024 年降息的大門，中國信託銀行表示，維持澳央行明年二月降息的預判不變，但因川普的政策對美元帶來的短期支撐下調澳幣目標價Q4和25年Q1目標從 0.69至0.68；紐西蘭目前利率期貨市場認爲11 月降息50基點的可能性較大， 但中國信託銀行認為，在經濟陷入衰退、失業率上升且經濟衰退之際， 市場低估了新西蘭聯邦儲備銀行的可能降息75bp的風險，故下調紐幣目標價4Q的（原 0.62）和25年Q1目標價（原0.61）至0.60；10 月加拿大通膨翹尾， 中國信託銀行更傾向於央行12 月繼續降息 25 點， 而不是50 個基點，OIS市場已經預期12月會議將降息約40個基點，預期較大，因此加幣存在反彈的可能性；新加坡9 月核心CPI同比上漲 2.8%， 略高於市場普遍預期2.7%。中國信託銀行維持金管局將在2025年1月將新元正常有效匯率政策區間斜率降低50個基點，但仍有可能金管局在更晚的時間采取行動；11 月南非央行降息一碼， 但對進一步降息保持謹慎，在川普當選和潛在的關稅政策影響下，未來兩季強美元的趨勢下，南非幣預計維持震盪，但受益國內基本面改善和中國刺激政策，且美國實質基本面和通膨不變的情況下，若川普交易退潮南非幣仍有表現機會。 總體，鑒於川普關稅政策對於貿易政策的不確定性較大，而新加坡對國際貿易的依賴性較強，下調新幣Q4和2025Q1目標價至1.33。
在川普當選之後，USD／CNH突破7.20，中國央行重新開啟逆週期調節，中間價比市場預期走強至500點子，離岸市場的CNH的Hibor 一年期掉期利率也開始上行至2.45%。人民銀行仍有決心干預手段來防止人民幣過度貶值，年底人民幣或在7.10－7.38的區間波動。在過去兩年的強美元週期中，人民幣均未突破7.38的高位，人民幣貶值對市場對中國資產的信心和資 本外逃的影響較大，尤其在市場對中國資產已經缺乏信心之際。我們認爲人民銀行仍有決心防止人民幣過度貶值，到年底人民幣或在7.10-7.38的區間波動。明年人民幣貶值壓力需要視關稅實行節奏而定，人民幣若大幅貶值將加深資本外逃的恐慌，央行的維穩態度仍堅決，明年人民幣或仍是震盪趨勢爲主。人民幣中間價開始走強，央行加強調控仍有上升空間。
資料來源：中國信託商業銀行
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