洪江自古以來就是湘西重要的驛站和繁華的商埠，盛產優質桐油，人稱洪油。元隆油號掌櫃劉雲湘和恆順油號掌櫃楊同昌，被時代鉅變拋進歷史的洪流。楊家大兒子楊大江從事中共地下活動，為革命籌集軍費。劉家兩個女兒天嬋天娟，先後都愛上楊大江，他們與日諜漢奸殊死搏鬥，最終保住洪江城，迎來抗戰勝利。