市場擔憂經濟緩和？美股四大指數反彈收紅　美、中零售銷售額成長

財經中心／綜合報導

永豐商業銀行表示，美國2月零售銷售控制組明顯回溫，持續緩和市場擔憂經濟放緩的不安情緒，股市延續上週五反彈力道，且美國財政部長Bessent昨日表示白宮正致力於防止一場可能由過去幾年大規模政府支出引發的金融危機，但不保證不會出現經濟衰退， 宣稱市場回檔修正是健康、正常的，試圖持續淡化市場疑慮，而且據悉美國貿易代表有意更有序推進下一輪關稅行動，終場美股四大指數全線收紅，然七巨頭僅蘋果上漲0.24%，其餘股價皆收黑，市場靜待本週FOMC會議與Nvidia GTC大會， 關注黃仁勳在週二演講中對於Blackwell產品線、 毛利率、中國、競爭對手和業績成長前景的評論。

美國2月零售銷售控制組明顯回溫，1Q經濟成長仍面臨放緩壓力

美國2月零售銷售月增率由下修值-1.2%(修正前為-0.9%)上升至0.2%，低於預期的0.6%，顯示2月消費者支出與通膨同步成長，其中以電子商務月增幅度較大，月增率由-2.4%升至2.4%。另一方面，服務業表現有所放緩，以酒吧和餐廳月減幅度較大，月增率由0.0%降至-1.5%。核心零售銷售(剔除汽車)月增率由-0.6%升至0.3%，符合市場預期，零售銷售控制組(剔除餐飲服務、汽車、 建材商店和加油站)用來計算GDP的商品支出，月增率由-1.0%升至1.0%，優於預期的0.2%，顯現即使美國民眾對經濟放緩和通膨上升的擔憂，銷售額仍保持穩健成長。數據公布後，亞特蘭大GDPNow模型預估美1Q成長由-2.4%上修至-2.1%。昨日同步公布3月紐約Fed製造業指數由5.7降至-20.0，遠低於預期的-1.5，為2023年5月以來的最大跌幅，製造業表現稍顯疲軟。

川普的關稅行動充滿混亂，美國貿易代表試圖為其注入有序的計畫

根據彭博報導，由於過去兩個月中，關稅政策的實施日期不斷變動、政策解讀混亂，加上川普多次威脅又迅速反轉，令局勢更加複雜，川普內部正努力為預計下個月推出的新關稅措施帶來有序的計畫，預期美國貿易代表辦公室將恢復部分傳統的政策流程，並向公眾徵詢有關對等關稅的意見，提供一個正式的渠道來接收相關的反饋。新任美國貿易代表Jamieson Greer正在主導一系列計劃於4月2日公布的新關稅措施，可能會根據各國的平均關稅水平及川普團隊對某些國家是否具有歧視性的作法制定統一關稅公式，甚至根據該國是否合作或對抗調整關稅。美國商務部長盧特尼克早些時候曾表示部分關稅措施可能不會在4月初立即生效，需要進一步調查數月。

中國1-2月消費、投資成長皆優於2024年，且房市狀況持續改善

中國1-2月社會零售銷售年增率由2024年全年的3.5%回升至4.0%，服務業指數由2024年的5.2%上至5.6%。受到消費品舊換新政策激勵，提振通訊設備及家電分別由2024年全年成長 9.9%→26.2%，12.3%→10.9%，皆維持雙位數成長。房地產方面，1-2月全國商品房銷售面積年增率2024年全年的-12.9%續揚至-5.1%，70大中城市新建商品住宅及二手房價格月增率跌幅分別持平在-0.1%和-0.3%，此前中國一系列房地產市場止跌回穩政策，房市狀況持續改善，國房景氣指數已連續10個月上升。投資方面，中國1-2月城鎮固定投資年增率由2024年的3.2%回升至4.1%， 高於市場預期3.2%，創10個月最高，製造業(9.2%→9.0%)投資仍為帶動投資的主力，高技術產業 投資(8.0→9.7%)成長加快，基礎建設投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應)由4.4%→5.6%， 創8個月最高，房地產投資(-10.6%→-9.8%)創9個月高，此外，民企投資年增率由-0.1%小幅回升 至0.0%。整體而言，2025年中國在刺激消費政策將有望帶動消費成長加快至5.0%，且在政策刺激下有望帶動基礎建設投資加快，維持高新技術產業投資使投資成長回升至4.0%。

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